凯恩斯:美元已经逆转,购买美国股票和美国房地产将成为小组成员

去年,比特币的战车砰的一声猛增,几天前突然卡住,直往下滑。

在中国恒大的领导下,港股和内地地产股经历了又一波牛市,使得控制房地产价格的政策像打棉花一样没有穿透力。各方都猜测房地产价格将再次上涨,不久前还发生了一场银行股票的大骚乱。

人民币汇率最近也一直处于疯狂状态。它甚至已经跨过边界,回到升值的道路上。

各种迹象表明,流动性的转折点正在逼近。

先不论房地产有没有上涨的基础,只要你了解比特币你就应该知道,比特币是一种信用存在,即使算是信用货币,他也仅仅是有价格没价值。首先,不管房地产是否在上涨,只要你知道比特币,你就应该知道比特币是一种信用,即使它是一种信用货币,也只值这个价格。

另一方面,如果你看看香港股市的恒大地产,一家房地产企业的市净率已经超过最高点4倍。如果一家房地产公司变得强大是可以理解的。然而,在香港股市,内地地产股发生了集体骚乱。因此,许多投资者开始对这些现象感到困惑。

从以前的货币趋势来看,美元的紧缩和世界货币对美国的回归导致了其他货币的疲软。自2015年以来,这一现象已经持续了很长时间。在此期间,美元的国际流动性非常低,而美元的国内流动性大幅上升,这意味着整个非美国市场都缺乏美元流动性。

然而,今天的情况不同,因为美元已经从回到美国变成了溢出。

国际市场上美元越来越多,美元自然会逆向流动。有些人认为这种现象可能会持续到美联储在6月份加息之后,所以我们在美联储加息之前看到的全球大部分股市都在上涨。

因为维持汇率的国家会将更多的美元投入市场,而这些美元并没有回到美国,而是留在了非美国的国际市场,影响了各种资产价格。

就个人而言,我认为在美联储6月加息后,美元的流动性仍应溢出。美元资产的吸引力通过紧缩的投机和第二次减税的投机产生了一定程度的泡沫。

因此,即使美联储在6月份如期加息,我个人认为流动性将继续溢出,因为美元回归美国的基础不是美联储或特朗普的意愿,而是美国的资产价格和未来预期。

然而,市场很快会发现美联储加息对资产价格的影响正在减弱,资产已经被提升到一定程度,并继续涌向美国股市,美国房地产很可能成为一个库存接受者。

如果摩根士丹利资本国际(MSCI China)通过考试,中国也将加入国际资本市场,这将改变单边市场的现状,不会造成持续的单向波动。

流动性将不再像以前那样不稳定。

我们可以看到,尽管外围市场流动性充裕,但国内股市和大宗商品出现了大幅逆转趋势。这表明中国金融市场和国际金融市场在现阶段并不完全在同一轨道上。因此,要解决a股问题,一方面,我们需要向国际体系靠拢;另一方面,我们需要加入摩根士丹利资本国际和其他努力,进一步开放整个市场。

对于投资者来说,思维需要转向国际视角。历史上有998年和1664年。

这些都是极端熊市,但这种极端价格不太可能在未来出现,市场指数的导向正在下降。

随着更多的参与,自然会达到新的平衡。

当然,我们也应该强调,国际投机者并不都是价值投资。从目前的情况来看,投机者占国际机构投资者的大多数,因此资本运作的规则将更加复杂。

非专业人士唯一能做的就是提高他们的专业水平,从业绩和利润预期的角度为自己找到一个真正的安全边际。

发表评论