大秦铁路“运输第一”交通量突然下降或受益于“蒸汽到铁路”

15日,中国铁路运输第一只股票大秦铁路(601006)宣布,公司核心经营资产大秦线在2017年11月完成货运3427万吨,同比下降8.83%。

2017年1月至11月,大秦铁路共完成货物运输3.9383亿吨,同比增长25.89%。

大秦线是中国最大的煤炭运输通道,也是国家铁路的主要煤炭运输量载体之一。

大秦铁路作为中国铁路运输的主力军之一——汽车运输有限公司铁路连接板,是一家主要从事铁路货运和客运的公司,也是中国第一家以铁路网核心干线为主体的股份制公司。

大秦铁路还建成了中国第一条电气化重载煤炭运输双线线路,于1992年底通车。

大秦线是山西、陕西和内蒙古西部煤炭运输的主要通道。它负责全国四大电网、十大钢铁公司和6000多家工矿企业生产和出口用煤的运输。煤炭运输量占全国铁路煤炭运输量的近1/7。

自2004年起,铁道部开始对大秦铁路进行持续扩容和技术改造。大量万吨和两万吨重载组合列车投入运行。整条线路的交通量逐年大幅增加。2008年,运输量超过3.4亿吨,成为去年世界上最大的铁路线。

大秦铁路于2006年8月1日登陆中国a股,成为中国首家专注于铁路运输的上市公司。

2010年12月26日,大秦铁路提前完成4亿吨年运量目标,是原设计能力的四倍。

时入采暖期,铁路煤炭运输本应呈现热火朝天的景象,大秦铁路运量却遭遇下降。采暖期,铁路煤炭运输本应如火如荼,但大秦铁路交通量却下降了。

据华创证券分析,10月25日至11月15日(共22天)是秋季维护期,每天约有3个小时的“天窗”维护,影响日交通量约20万吨。

据估计,11月上半月受到大修影响,日平均交通量仅超过100万吨。11月下半月交通量恢复到大修前约123万-125万吨/天的满载交通状态。

去年的大修期在10月份完成(总共21天)。大修期间日平均交通量为103.09万吨。大修期结束后,11月日均交通量保持满负荷,最终达到125万吨。

然而,今年的大修期被推迟,大修期的错位导致当月交通量同比下降。

目前,大秦铁路正在承担“西煤东运”、“北煤南运”的国家战略任务。大秦铁路煤炭运输量占全国铁路煤炭运输量的三分之一。

除了大秦铁路的大修因素外,还有没有其他因素导致其交通量下降?智库副总经理侯志华今天告诉记者,太原铁路局本应完成全年任务,并主动限制货运量,导致货运量分阶段下降。

根据中信证券的分析,最近煤炭价格呈上升趋势。秦皇岛港的库存量已经上升到600万吨左右。目前,发电厂的存量不高。六大发电厂稳定在1200万吨左右,并将很快进入峰顶夏季。预计电厂将进入补货阶段,提高大秦线煤炭运输量。

中国的煤炭生产开始加速,前四个月累计增长2.5%。

天津港对汽车煤炭运输的限制、电厂库存的增加以及对进口煤炭的限制将增加大秦线的运输量。

今年4月,太原铁路局计划提前将14家原先用汽车运煤到天津港的山西煤炭企业转为铁路运输。与此同时,天津市环保局开始实施“煤到天津港不再用汽车运输”的新政策。

关于汽车运输的局限性,山西从事煤炭运输的业内人士告诉记者,目前铁路运输量非常紧张,汽车运输受到严重限制,基本上都转向铁路运输。

目前,渤海湾周围的港口不允许汽车运输。河北限制汽车运输通行。大量汽车运输将面临失业。

华创证券分析显示,12月份,北方将进入冬季取暖用煤的旺季,下游电厂补货需求将进一步推高煤炭运输需求。

根据环保要求,9月底之前,环渤海地区所有港口将完全禁止汽车运煤。下游需求和道路回流将支持大秦此后继续保持高交通水平。

业内人士告诉记者,大量汽车装运回到铁路,这将导致铁路和公路运输成本上升,导致煤炭价格上涨。

受煤炭环境约束,大秦铁路2017年第三季度报告显示,净利润为112.37亿元,同比增长118.37%。

业绩看似高增长,但近年来实际情况并不稳定,波动很大。

根据大秦铁路2016年、2015年和2014年的财务业绩,其净利润分别为71.68亿元、126.48亿元和141.85亿元,其中2016年和2015年净利润分别下降43.33%和10.83%。

关于大秦铁路净利润连续两年下降的相关问题,大秦铁路证券部没有在截止日期前回复记者。

去年大秦线货运量下降至3.96亿吨,同比下降5320万吨,平均日货运量仅为108万吨。

业内人士告诉记者,八年前,国内经济呈现快速发展,工业用电迅速增加,煤炭需求大幅增加,而山西和内蒙古地区的煤炭出口渠道主要依靠大秦线。

目前,煤炭运输市场处于供过于求的状态。在需求疲软和供给分流的双重压力下,大秦线日货运量大幅下降。

根据大秦铁路的财务报告,最近几个月,公路的“过度管制”政策变得更加严格,加速了汽车运输煤炭的回流。丰水期的结束引发了大量火力发电企业的煤炭开采和库存补充,增加了冬季取暖用煤增加等因素,推动公司煤炭运输量呈现恢复性增长。

第四季度大秦线日均交通量约为120万吨。

预计2017年,公司将受益于今年年初煤炭及其他大宗材料需求的恢复、受政策影响的动力煤回归铁路、区域经济活力的增强以及2017年3月24日公司主管煤炭关税回归基准关税等有利因素。该公司的经营业绩将比上一年显著改善。

中国煤炭运输网络的数据显示,2016年,国家铁路运输了19亿吨煤炭,同比下降4.7%。

主要港口装运了6.44亿吨煤,几乎与去年持平。

根据大秦铁路2016年财务报告,收入和净利润的双重下降与煤炭市场需求疲软以及公路运输和周边铁路分流等因素直接相关。报告期内,公司货物运输量、转换率等业务指标同比下降。

该公司的输煤量占全国铁路输煤量的20.5%,比上年下降3.4%,在全国铁路货运市场仍占有重要地位。

2016年前8个月,煤炭需求不强,煤炭价格继续跌至谷底,发电、钢铁等企业有强烈的观望气氛,补货意愿不强,再加上转用竹枝、张汤等铁路和汽车运输,公司煤炭运输量迅速下降,呈现大幅下降。

侯志华告诉记者,即使煤炭需求减少,大秦铁路的运力仍将趋于紧张。

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